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发挥政策性银行逆周期调节作用_财经频道_东方资讯

发布日期:2020-09-06 07:32   来源:未知   阅读:

如何加强财政与货币政策逆周期调节的协调配合,守住不发生系统性风险的底线,是当前亟须解决的重要课题。政策性银行是国家层面重要的投融资机构,兼具政策性和市场性,既是财政政策的配套延伸,又是货币政策的传导渠道,在协调财政与货币政策方面具有独特优势。面对国内外不确定性增多,困难和挑战日趋复杂的经济金融环境,政策性银行应强化逆周期调节力度,分担财政压力,提升货币政策传导效率,带动社会资金投入新型基础设施建设、新型城镇化建设以及交通、水利等重大工程建设领域,激发经济内生增长新动能。

当前,宏观经济形势不容乐观,内部冲击和外部冲击相互交织,给我国财政和货币政策选择带来巨大挑战。2020年上半年推出的一系列财政与货币政策“组合拳”,有效缓解了新冠肺炎疫情给我国经济带来的负面影响,但在执行过程中也存在一些亟须解决的问题。

首先,“宽信用”过程中存在结构性矛盾。今年以来,中国人民银行三次降准并安排专门的再贷款再贴现额度,释放出3.55万亿元资金用于支持疫情防控。银行间货币市场利率在5月末创阶段性新低,社会融资规模增速从年初的10.7%上升至5月末的12.5%。货币政策基本实现了“宽货币、宽信用”的政策目标。然而,“宽信用”过程中也出现了一些结构性矛盾,如投资、消费、工业增加值、PPI等指标不理想,说明融资的有效需求仍不旺盛。国有企业、房地产企业的固定资产投资增速回升较快,而受疫情影响严重的民营小微企业固定资产投资增速回升较慢。此外,5月以来,部分城市二手房成交价开始回升,企业结构性存款规模持续升高,股票市场涨势强劲,出现了资金空转的迹象。这些问题的出现都反映出货币政策向实体经济特别是重点领域和薄弱环节的传导渠道仍需疏通。


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